
Toimitusjohtajan
katsaus 2025
Vuonna 2025 Panostajan toimintaympäristö säilyi haastavana, kun talouden käänne antoi yhä odottaa itseään. Epävarmassa markkinatilanteessa keskityimme vahvistamaan sijoituskohteidemme kilpailukykyä ja hallitun kasvun edellytyksiä. Sijoituskohteemme pärjäsivät kokonaisuutena kohtuullisesti, ja uudistimme portfoliotamme strategian mukaisesti tekemällä uuden sijoituksen SaaS-yhtiö Lenioon sekä sopimalla Hyggan klinikkaliiketoiminnan myynnistä.
Panostaja
Panostaja lyhyesti
Panostaja on suomalaisiin ohjelmisto- ja palvelualan pk-yrityksiin keskittynyt kasvunkumppani, joka auttaa yrityksiä saavuttamaan täyden potentiaalinsa. Panostaja on sijoittanut kasvaviin suomalaisiin pk-yrityksiin ja rakentanut uusia suomalaisia menestystarinoita jo 40 vuoden ajan. Etsimme aktiivisesti uusia yrityksiä, joilla on intoa jatkuvaan kehittämiseen ja liiketoimintansa kasvattamiseen.
Sijoitamme kasvaviin pk-yrityksiin
Haluamme auttaa yrityksiä saavuttamaan täyden potentiaalinsa ja rakentaa yhdessä heidän kanssaan menestystarinoita. Olemme sijoitusyhtiö, joka omistaa ja kehittää ainutlaatuisia ohjelmisto- ja palvelutoimialojen pk-yrityksiä. Sijoittaminen kasvaviin ja listaamattomiin, suomalaisiin pk-yrityksiin kiinnostaa monia, ja me pystymme tarjoamaan siihen sijoituskohteidemme ja toimintamallimme kautta hyvän kanavan.
Etsimme aktiivisesti yrityksiä, joilla on intoa jatkuvaan kehittämiseen ja liiketoimintansa kasvattamiseen. Kun yrityksellä on terve talous ja potentiaali kasvuun, on yrityksen Panostajan tuella mahdollista nousta oman alansa kärkijoukkoon. Sijoituskohteidemme kasvupotentiaalin tunnistaminen, kasvun mahdollistaminen ja omistaminen ovat vastuullista ja pitkäjänteistä työtä menestyksen eteen. Perustehtävämme on aina luoda arvoa vastuullisena omistajakumppanina muutoksen läpivientiä ja kasvua kiihdyttäen.
Olemme aktiivinen omistaja
Panostaja on sijoitusyhtiönä aktiivinen omistaja, joka pääoman sijoittamisen lisäksi kulkee portfolioyritystensä rinnalla tiiviisti koko niiden kasvumatkan ajan. Panostajan aktiivisen omistajuuden malli on jaettu neljään osa-alueeseen: hankintaprosessiin, haltuunottoprosessiin, kehittämisvaiheeseen ja irtaantumiseen.
Hankinta
Yrityksen arvonluontipotentiaalin tunnistaminen ja sijoitusstrategian luominen.
Osuuden ostaminen ja muiden omistajien sitouttaminen.
Sijoitus omasta taseesta mahdollistaa omaehtoisen ja joustavan omistushorisontin.
Haltuunotto
Ensimmäiset 100 päivää: syvällinen sukeltaminen Panostajan toimintamalliin.
Kohdetiimin määritteleminen ja hallitustyöskentelyn aloitus.
Yhtiön strategian kehittäminen sekä vastuullisen ja kestävän liiketoiminnan rakentaminen ja kehittäminen.
Kehittäminen
Sijoitusstrategian toimeenpanon tukeminen ja mahdollistaminen.
Systemaattinen arvonluonnin toimintamalli – kehitysohjelmat, työkalut ja järjestelmät.
Johtamisen ja osaamisen kehittäminen sekä pysyvän arvonluonnin varmistaminen.
Irtaantuminen
Oikean irtaantumishetken valitseminen yhdessä omistajakumppanien kanssa.
Arvonnousun realisoiminen omistuksen myynnin yhteydessä.
Panostaja sijoituskohteena ja omistajana
Panostaja on aktiivinen omistaja ja kasvun kumppani, mikä tarkoittaa sitä, että se kehittää ja kasvattaa yhtiöidensä arvoa aktiivisesti yhdessä sovituin keinoin. Panostaja kulkee kasvun matkaa tiiviisti yhdessä yritystensä kanssa ja auttaa ja on tukena haastavissa tilanteissa. Panostaja tarjoaa sijoittajille ainutlaatuisen kanavan sijoittaa korkean tuotto-odotuksen omaaviin suomalaisiin kasvuyhtiöihin hajautetulla portfoliolla.
Panostaja on sijoitusyhtiö, joka kehittää aktiivisena omistajana ohjelmisto- ja palvelualojen yrityksiä. Panostaja tarjoaa sijoittajille ainutlaatuisen kanavan sijoittaa korkean tuotto-odotuksen omaaviin suomalaisiin kasvuyhtiöihin tasapainoisesti hajautetulla portfoliolla. Yhtiön tavoitteena on olla halutuin kumppani liiketoimintansa myyville yrittäjille, parhaille johtajille sekä sijoittajille. Panostaja kasvattaa yhdessä kumppaniensa kanssa omistaja-arvoa ja luo suomalaisia menestystarinoita.
Panostajalle aktiivinen omistajuus on auttamista ja säännöllistä sparrailua – ja ennen kaikkea kumppanuutta. Panostajalle on tärkeää luoda portfolioyrityksensä kanssa heti ensiaskeleista lähtien yhteinen omistajastrategia eli näkemys siitä, miten arvoa luodaan ja yhtiötä kasvatetaan. Kasvua tehdään yhdessä, tasavertaisina omistajina, vaikkakin yhtiöt säilyttävät yhteistyössä itsenäisyytensä.
Panostajan aktiivisen omistajuuden malli on jaettu neljään osa-alueeseen: hankintaprosessiin, haltuunottoprosessiin, kehittämisvaiheeseen ja irtaantumiseen. Panostaja on pk-yrityksen kumppani tietyn ajanjakson ajan, joka voi olla esimerkiksi kolme tai 10 vuotta, tai kun esimerkiksi suunnitellut tavoitteet on toteutettu.
Panostajalla on strategiassaan kolme päätavoitetta:
- pääomasijoitustoimialan paras osaamisen keskittyminen ja neuvonantajaverkosto valituille ohjelmisto- ja palvelutoimialoille Suomessa,
- kasvutrendien tukema tasapainoinen sijoituskohteiden portfolio, jonka kokonaisarvonluontia tukee myös sijoituskohteiden keskinäinen osaamissynergia, sekä
- vastuullisuuden sisällyttäminen keskeiseksi osaksi arvonluontia ja sijoitustoimintaa.
Panostajan sijoituskriteerien mukaisia potentiaalisia sijoituskohteita ovat suomalaiset ohjelmisto- ja palveluyritykset liikevaihtoluokassa 5–50 miljoonaa euroa. Sijoituskohteilla on merkittävä kasvupotentiaali, ennustettava positiivinen kassavirta, osaava johto sekä vastuullinen liiketoimintamalli. Arvonluontimme realisoituu yhdessä omistajakumppaniemme kanssa omaehtoisesti valittuna irtaantumishetkenä.
Miksi sijoittaa Panostajaan?
- Toimialafokuksella kilpailuetua
- Listaamattomien kasvuyritysten korkea tuottopotentiaali
- Kasvutrendien tukema tasapainoinen sijoitussalkku
- Aktiivinen arvonluonti
Tutustu lisää: Panostaja sijoituskohteena
Vuosi 2025 ja näkymät vuodelle 2026
Vuonna 2025 Panostaja vei strategiaansa aktiivisesti eteenpäin haastavasta toimintaympäristöstä huolimatta. Sijoituskohteilla meni kokonaisuutena kohtuullisesti, ja yhtiö keskittyi määrätietoisesti vahvistamaan niiden kilpailukykyä ja pitkän aikavälin kasvuedellytyksiä. Tilikauden aikana portfoliota uudistettiin strategian mukaisesti tekemällä uusi sijoitus SaaS-yhtiö Lenioon sekä sopimalla Hyggan klinikkaliiketoiminnan myynnistä.
Tilikausi 2025 lyhyesti
Tilikaudella 1.11.2024–31.12.2025 Panostaja toimi edelleen epävarmassa markkinaympäristössä, jossa asiakkaiden investointipäätökset etenivät hitaasti ja suurta talouden piristymistä jäätiin odottamaan.
Sijoituskohteiden välillä vuosi oli vaihteleva. Vaikea markkina- ja taloustilanne vaikutti etenkin Granon ja Gugguun liiketoimintaan. Granossa käynnistettiin vuoden alussa muutosneuvottelut, jotka tähtäsivät kannattavuuden parantamiseen ja kustannustehokkuuteen vuoden 2026 aikana. Gugguussa tehtiin laajempia operatiivisia muutoksia.
CoreHW:n kehitys jatkui myönteisenä, ja tuoteliiketoiminnan pilottivaiheen eteneminen japanilaisissa asiakkuuksissa avaa kasvumahdollisuuksia tuleville vuosille. Oscar Softwaren ohjelmistoliiketoiminnan jatkuva vuosilaskutus (ARR) kasvoi tilikaudella hyvin. Oscar jatkoi uuden pilvipohjaisen ERP-järjestelmän Oscar P1:n lanseerausta ja sen ensikäyttöönottoja asiakaskunnassa.
Tilikauden merkittävä toimenpide oli uuden sijoituksen tekeminen liikkuvan työn toiminnanohjausratkaisuja kehittävään SaaS-yhtiö Lenioon. Sijoitus tukee Panostajan portfolion uudistamista ja strategian mukaista keskittymistä palvelu- ja ohjelmistoliiketoimintaan. Lisäksi tilikauden lopussa solmittiin sopimus Hyggan klinikkaliiketoiminnan myynnistä PlusTerveydelle.
Näkymät vuodelle 2026
Vuonna 2026 Panostajan fokus on hallitussa kasvussa. Keskeisenä tavoitteena on jatkaa portfolion uudistamista ohjelmisto- ja palvelualoille keskittyvien sijoitusten kautta. Useat Panostajan sijoituskohteet ovat merkittävässä kehitysvaiheessa, mistä odotetaan kasvua ja kannattavaa kehitystä.
Panostaja jatkaa arvonluonnin tuen kehittämistä. Vuonna 2026 panostetaan erityisesti strategisen pelikirjan edistämiseen, jonka kautta tarjotaan konkreettista tukea yhtiöille kasvun rakentamiseen ja liiketoiminnan kehittämiseen.
Avainluvut
Panostajalla ja sen sijoituskohteissa työskentelee yhteensä yli 1 000 osaajaa. Vuonna 2025 Panostajan sijoituskohteiden kehityksessä oli yhtiökohtaisia eroja, ja kokonaisuutena sijoituskohteet menestyivät kohtuullisesti. Koko konsernin liikevaihto oli 146,4 miljoonaa euroa.
Liikevaihto
146,4 M€
(2024 126,3 M€)
Liikevoitto
0,2 M€
(2024 1,8 M€)
Tilikauden tulos
-3,0 M€
(2024 -3,2 M€)
Tulos ennen veroja
-2,5 M€
(2024 -3,8 M€)
Henkilöstö
1 051
(2024 1 081)
Osakekannan markkina-arvo
18,0 M€
(2024 24,8 M€)
Tulos jatkuvista liiketoiminnoista
-2,4 M€
(2024 -3,9 M€)
Tulos myydyistä ja lopetetuista liiketoiminnoista
-0,6 M€
(2024 0,7 M€)
Osakekohtainen tulos, laimentamaton
-0,056 €
(2024 -0,075 €)
Oma pääoma /osake
0,49 €
(2024 0,54 €)
Sijoituskohteemme
Panostajan sijoituskohteet ovat kasvavia ja listaamattomia, suomalaisia pk-yrityksiä. Jatkuva kehittyminen yhdistää jokaista sijoituskohdettamme. Siksi sijoituskohteemme ovat yrityksiä, joihin halutaan aidosti sijoittaa.
Lenion ja Panostajan yhteistyö alkoi kesäkuussa 2025. Vuoden painopisteet ovat olleet strategiatyössä, asiakkaiden palvelemisessa entistäkin paremmin ja markkinoinnin kehittämisessä.
Yhteistyö alkoi uuden strategian viitoittamana
Lenio on Panostajan portfolion uusin yhtiö, jonka kasvumatka alkoi kesäkuussa 2025. Panostajan mukaantulo on tuonut ohjelmistoyritykselle edellytykset uuteen kasvuvaiheeseen, ja vuosi onkin ollut Leniolle uudistumisen ja strategian kirkastamisen aikaa.
Vuonna 2025 Lenio on yhteistyössä Panostajan kanssa luonut uutta strategiaansa: vahvana tavoitteena on kasvattaa Lenio uuteen kokoluokkaan kotimarkkinassa ja tähdätä pitkällä tähtäimellä kansainväliseen kasvuun vahvasti skaalautuvalla liiketoimintamallilla. Panostaja on ollut apuna strategian suunnittelussa ja jalkauttamisessa. Yhteistyö on muullakin saralla lähtenyt vauhdikkaasti käyntiin, ja Panostaja tukee Leniota muun muassa tuotekehityksessä, tekoälyn hyödyntämisessä ja myynnin sekä markkinoinnin kehittämisessä. Lisäksi Lenio on valmistautunut ensimmäiseen vastuullisuusraportointiinsa osana Panostajaa, mikä on kehittänyt vastuullisuustietämystä yhtiössä.
Lenio on kyennyt kasvamaan vuoden 2025 aikana haastavasta markkinatilanteesta huolimatta. Taloussuhdanne on vaikuttanut Lenion asiakkaisiin muun muassa rakennusteollisuudessa, ja se on osittain heijastunut myös Lenioon. Vuonna 2025 asiakaspoistuma oli hieman tavallista korkeampi, mikä johtui joidenkin asiakkaiden liiketoiminnan päättymisestä.
Vuoden isoin tapahtuma oli yhteistyön aloittaminen Panostajan kanssa, ja sitä kautta saadut edellytykset uuteen kasvuvaiheeseen.
Asiakkaiden ja työntekijöiden tyytyväisyys korkealla
Lenio on tunnettu tiiviistä ja pitkistä asiakassuhteistaan sekä asiakaslähtöisestä toimintatavastaan. Kesän 2025 asiakastutkimuksessa Lenion asiakkaiden suositteluhalukkuus (NPS) on korkealla, 47, mikä on selvästi yli alan keskiarvon. Tutkimuksen mukaan 87 % yrityksen asiakkaista kokee, että yhteistyö on aidosti edistänyt heidän liiketoimintaansa. 94 % asiakkaista valitsisi Lenion uudelleen palvelualttiuden, asiantuntemuksen ja luotettavan kumppanuuden vuoksi. Panostajan mukanaan tuomat uudet resurssit mahdollistavat asiakkaiden palvelemisen yhä paremmin jatkossa.
Myös sisäisesti Leniolla menee hyvin. Yhtiön uudessa vaiheessa henkilöstön tyytyväisyydestä ja sitoutumisesta kertova eNPS-arvo on ollut erittäin hyvällä tasolla: syksyn kahden Panostajan teettämän Pulssi-kyselyn keskiarvo on 50.
Panostuksia markkinointiin, käyttöliittymään ja mobiilikehitykseen
Vuonna 2025 Lenio panosti strategiansa mukaisesti markkinointinsa kehittämiseen, ja tiimiin palkattiin markkinointipäällikkö. Leniolle luotiin markkinointistrategia vuodelle 2026, ja sen myötä tavoitellaan merkittäviä tuloksia toiselta vuosipuoliskolta lähtien. Lisäksi yhtiöön palkattiin mobiilikehityksen tulevaisuuden osaaja, mikä on myös tärkeä strategian painopiste.
Vuoteen 2026 Lenio lähtee strategiansa viitoittamana, kohti uutta kasvua suunnaten. Lenio odottaa vuodelta markkinoiden elpymistä ja yleisen taloustilanteen helpottamista.
Lenion ja Panostajan yhteistyö alkoi kesäkuussa 2025. Vuoden painopisteet ovat olleet strategiatyössä, asiakkaiden palvelemisessa entistäkin paremmin ja markkinoinnin kehittämisessä.
Panostajan omistusosuus
54,9 %
Sijoitusvuosi
2025
Liikevaihto
0,5 M€
Henkilöstö
10
Oscar Software täytti 20 vuotta vuonna 2025. Tapahtumantäyteisenä vuonna Oscar P1 -toiminnanohjausjärjestelmä saatiin ensimmäistä kertaa asiakaskäyttöön, uusasiakasmyynti kävi vilkkaana ja uusi organisaatiomalli otettiin käyttöön.
Kehitysharppauksia tuoteliiketoiminnassa ja sisäisesti
Oscar Software eteni 20-vuotisjuhlavuonna strategiansa mukaisesti siirtyen yhä vahvemmin projektitoimituksista kohti tuoteliiketoimintaa. Oscar P1 -toiminnanohjausjärjestelmä on yrityksen SaaS-siirtymän keulakuva.
Alkuvuosi 2025 oli Oscarille kaupallisesti hieman odotettua hiljaisempi, mutta keväästä alkaen vauhti kiihtyi ja loppuvuosi oli selvästi aktiivisempi. Oscarin asiakkaista tukkukaupan alalla taloudellinen tilanne on ollut erityisen vaikea, kun taas teollisuudenalan tilanne kehittyi etenkin loppuvuotta kohden parempaan suuntaan. Oscarin jatkuvalaskutteinen liikevaihto, eli ARR-kanta, on kasvanut koko vuoden ajan hyvään tahtiin.
ARR-kannan kasvu haastavasta markkinatilanteesta huolimatta oli tärkeä saavutus.
Oscar Software juhlisti 20-vuotista taipalettaan yhdessä asiakkaiden ja yhteistyökumppaneiden kanssa Oscar Gaalassa keväällä 2025. Oscar toteutti nykyasiakkailleen ”Lupa kasvaa 2.0”-kampanjan, jossa muutamalle pitkäaikaiselle asiakkaalle toteutettiin kehitysaiheita. Aiempi vastaava “Lupa kasvaa”-kampanja kohdistui uusiin asiakkaisiin, ja 20-vuotisjuhlavuoden kunniaksi keskityttiin kiittämään nykyisiä asiakkaita.
Oscar P1 viitoittaa tietä kohti tuoteliiketoimintaa
Yksi vuoden tärkeimmistä teemoista oli toiminnanohjausjärjestelmä Oscar P1:n strategian mukaiset kehitysaskeleet. Järjestelmän ensimmäiset pilotit toteutettiin kesäkuussa, ja ensimmäistä kertaa tuotantokäyttöön Oscar P1 pääsi joulukuussa. Syksyn alihankintamessuilla Oscar lanseerasi Oscar P1:n tuotannon ohjaamon, joka on uusi, reaaliaikainen tapa hallita tuotantoa. Asiakaspalaute Oscar P1:stä on ollut positiivista, ja Oscarille onkin tärkeää kuunnella asiakkaitaan osana jatkokehitystä.
Uusia asiakkaita Oscar Software onnistui hankkimaan 60 % enemmän kuin edellisellä tilikaudella. Kehityksessä näkyy tuotteen ja sen käyttöönottomallien viilaaminen sekä kilpailukyvyn positiivinen kehittyminen. Lisäksi siirtymä projektimallisesta toimituksesta tuotteeseen on laskenut asiakkaiden käyttöönottokustannuksia.
Uudet sisäiset linjaukset tuovat selkeyttä ja tuloksia
Yhtiössä toteutettiin vuoden aikana sisäisesti organisaatiomuutos, jonka myötä siirryttiin liiketoiminnoista prosessiorganisaatioon. Samalla myös Oscarin strategiaa tarkennettiin. Kaikki hankkeet, niiden tavoitteet ja mittarit on nyt tiimi- ja yksilötasolle asti johdettu strategiasta, mikä mahdollistaa yhä johdonmukaisemman tekemisen. Yritys myös muutti joulukuussa uusiin toimitiloihin Tampereella.
Vuonna 2025 Oscar vaihtoi konesalikumppaniaan aiempaa suurempaan toimijaan. Muutos mahdollistaa yritykselle ja sen asiakkaille merkittävän osaamislisän. Uusi konesali on myös hiilineutraali, mikä on tärkeä ympäristöteko.
Lisäksi Oscarilla otettiin käyttöön anonyymi rekrytointi, jonka avulla varmistetaan, että tiimiin saadaan parhaat osaajat. Oscar Software haluaa jatkossakin olla vastuullinen, vakaa ja luotettava työnantaja.
Kasvun vuotta 2026 rakentamassa
Oscar Software on vuoden aikana saanut Panostajalta etenkin strategista tukea. Hallituksen jäsenenä toimiva Panostajan kehitysjohtaja Heikki Tukiainen on tuonut kokemustaan ja näkemystään muun muassa tuotekehitykseen ja tekoälyn hyödyntämiseen. Oscar toteutti Panostajan avulla myös tuotekehityksen auditoinnin.
Vuodelle 2025 povattua kasvua sai odottaa loppuvuoteen, mutta vuodesta 2026 Oscar Software rakentaa aktiivisesti kasvun vuotta. Vuonna 2025 yrityksessä tehtiin suuria rakenteellisia muutoksia, ja vuosi 2026 taas on jatkuvan kehityksen aikaa. Panostukset kohdistuvat etenkin Oscar P1:een, jonka laajemmat asiakastoimitukset ovat alkaneet heti alkuvuonna 2026.
Oscar Software täytti 20 vuotta vuonna 2025. Tapahtumantäyteisenä vuonna Oscar P1 -toiminnanohjausjärjestelmä saatiin ensimmäistä kertaa asiakaskäyttöön, uusasiakasmyynti kävi vilkkaana ja uusi organisaatiomalli otettiin käyttöön.
Panostajan omistusosuus
58,1 %
Sijoitusvuosi
2018
Liikevaihto
14,1 M€
Henkilöstö
115
CoreHW:n vuosi 2025 oli onnistunut monella saralla. Suunnittelupalveluissa saatiin uusi merkittävä strateginen asiakkuus, ja kysyntä säilyi erinomaisena koko vuoden. Moduuli- ja laiteliiketoiminnassa valmistauduttiin tuotekehityspainopisteen siirtymisestä kaupalliseen vaiheeseen.
Menestyksekäs vuosi toi uusia asiakkuuksia ja kansainvälistä kasvua
CoreHW saavutti vuonna 2025 merkittäviä edistysaskeleita strategiansa mukaisesti. Sekä suunnittelupalveluliiketoiminta (DS) että moduuli- ja laiteliiketoiminta (RTLS) kehittyivät suunnitelmien mukaan ja tukivat omistaja-arvon kasvua.
Suunnittelupalveluissa vuosi 2025 oli erinomainen, mitä siivitti varsinkin uusi strateginen asiakkuus ajoneuvoteollisuudessa. Asiakaskysyntä on ollut hyvällä tasolla, ja töitä on tehty korkealla kapasiteettiasteella jo viimeiset 1,5 vuotta. Vuonna 2025 liiketoiminta jopa ylitti odotukset, ja samaa hyvää tahtia ennustetaan vuodelle 2026. CoreHW on investoinut omien IP-lohkojensa kehittämiseen, mikä auttaa myös tulevien projektien myynnissä. Mikrosiruala on globaalisti suuressa nosteessa, ja tässä aallossa CoreHW on vahvasti mukana.
Tämä oli meille vahva strategisen edistämisen vuosi molemmilla liiketoiminta-alueilla.
Moduuli- ja laiteliiketoiminnassa vuosi 2025 oli niin ikään monien onnistumisten vuosi. CoreHW:n tuote sertifioitiin avainmarkkinoille Yhdysvaltoihin ja Japaniin. Yritys panosti ohjelmistokehitykseen, jonka avulla asiakkaille voidaan tarjota kokonaisvaltaisia palveluratkaisuja – erityistä kysyntää niille on ollut Japanin markkinoilla. CoreHW:n tuoteratkaisu on saanut hyvän vastaanoton, ja useassa japanilaisessa asiakkuudessa on meneillään proof of concept -vaihe. Vuonna 2026 on tavoitteena päästä aloittamaan kaupalliset installaatiot Japanissa. Yhdysvalloissa CoreHW:n teknologia on jo käytössä kolmessa terveydenhuollon yksikössä tai sairaalassa.
Odotettua nopeampaa kasvua
Yleinen taloudellinen epävarmuus näkyi markkinoilla joidenkin asiakkaiden päätösten viivästymisenä, mutta ilmiön vaikutus saatiin minimoitua CoreHW:n erinomaisen asiakas- ja myyntityön ansiosta. Kiinnostus eurooppalaiseen huipputeknologiaosaamiseen on lisääntymässä.
CoreHW:n projektit Japanissa edistyivät vuonna 2025 odotettua nopeammin ja ovat ohittaneet laajuudessaan Yhdysvaltojen asiakkuudet. Moduuli- ja laiteliiketoiminta on vielä investointivaiheessa, jolloin resurssien kohdentamista ja painotusta on täytynyt priorisoida ja tekemistä vaiheistaa. Asiakkaat toteuttavat oman ratkaisunsa CoreHW:n teknologian päälle, mikä voi viedä aikaa, ja siksi kaupalliseen vaiheeseen siirtymisen aikataulu ei ole täysin ennakoitavissa.
Vastuullisuus laaja-alaisesti osana liiketoimintaa
Panostaja on ollut johdonmukaisesti CoreHW:n strategisena tukena ja sparraajana vilkkaan vuoden keskellä. Erityisesti Panostaja on tuonut arvokkaita näkökulmia yrityksen kehitystyöhön. Vastuullisuusraportoinnin valmistelu Panostajan kanssa on puolestaan auttanut kytkemään vastuullisuuden CoreHW:n liiketoiminnan kehittämiseen. Panostaja on tuonut raportointiin selkeän rakenteen ja auttanut tunnistamaan olennaisen.
CoreHW panostaa vastuullisuuden saralla henkilöstön osaamiseen, läpinäkyvään johtajuuteen, kestävään ja energiatehokkaaseen teknologiaan, hyvään hallintotapaan sekä henkilöstön hyvinvointiin. Yrityksessä onkin poikkeuksellisen hyvä työtyytyväisyys ja sitoutuneisuus: niitä mittaava eNPS-lukema oli loppuvuonna 2025 keskimäärin 67 edellisen 1,5 vuoden ajalta, mitä pidetään erinomaisena tuloksena.
Vuosi 2026 näyttää isossa kuvassa CoreHW:lle positiiviselta, ja on merkittävä askel yhtiön kehitystarinassa. Suunnittelupalveluliiketoiminnan uusi asiakkuus tuo näkyvyyttä ja vakaata kysyntää, mikä näkyy uusina projekteina. Moduuli- ja laiteliiketoiminnassa pyrkimys on laajentaa pilotoinneista kohti kaupallisia toimituksia erityisesti Japanissa. Suurempia asiakastilauksia ja niiden myötä kaupallista vaikutusta tavoitellaan toisella vuosipuoliskolla.
CoreHW:n vuosi 2025 oli onnistunut monella saralla. Suunnittelupalveluissa saatiin uusi merkittävä strateginen asiakkuus, ja kysyntä säilyi erinomaisena koko vuoden. Moduuli- ja laiteliiketoiminnassa valmistauduttiin tuotekehityspainopisteen siirtymisestä kaupalliseen vaiheeseen.
Panostajan omistusosuus
54,8 %
Sijoitusvuosi
2017
Liikevaihto
11,7 M€
Henkilöstö
86
Vuonna 2025 Grano vahvisti markkina-asemaansa haastavassa taloustilanteessa ja karsi kuluja kannattavuuden parantamiseksi. Granon toimitusjohtaja vaihtui syksyllä.
Kannattavuuskehitystä ja strategiatyötä
Vuonna 2025 Grano onnistui vahvistamaan markkina-asemaansa heikentyneistä suhdanteista huolimatta. Haasteena on supistunut kysyntä, joka vaikuttaa markkinajohtaja Granoon erityisen vahvasti, ja siihen vastattiin aktiivisesti. Grano paransi kannattavuuttaan vuonna 2025 useilla tavoilla, kuten tuotantoa tehostamalla ja uudelleenjärjestelyitä tekemällä. Vuoden kasvutavoitteista jäätiin, mutta kannattavuus saatiin säilytettyä hyvällä tasolla. Lisäksi vuotta väritti uuden strategian valmistelu, joka keskittyy Granon tulevaisuuden kasvualueisiin.
Syksyllä 2025 Granon toimitusjohtaja Kimmo Kolari jäi pois tehtävästään, ja uutena toimitusjohtajana aloitti lokakuussa DI Mika Vihervuori. Keväällä aloitettu strategiatyö jatkui Vihervuoren johdolla tiiviisti jälleen loppuvuoden ajan.
Panostaja sparraajana ja vastuullisuusraportoinnin kirittäjänä
Panostaja on toiminut Granon sparrausapuna vuoden mittaan, ja aktiivista keskustelua on käyty muun muassa kehittämisaiheista. Granossa on perehdytty vuonna 2025 erityisesti vastuullisuusaiheisiin Panostajan vastuullisuusraportin valmistelun yhteydessä. Esimerkiksi datan laatua on kehitetty. Panostajan prosessit ovat ohjanneet Granoa vastuullisuusraportoinnin käytäntöjen kehittämisessä.
Panostaja on tukenut Granoa pitkäjänteisellä ohjauksella ja vakaalla omistamisella. Haastavassa markkinatilanteessa Panostaja on tarjonnut selkänojaa ja näkemystään hallitustyöskentelyssä ja johtamisen tukemisessa.
Uusi strategia viitoittaa kasvumahdollisuuksia
Digitaalisen median kasvu on tarkoittanut supistunutta kysyntää Granon tarjoamalle graafiselle viestinnälle. Granolla on vahva usko siihen, että graafisella viestinnällä on merkittävä rooli tulevaisuudessakin digitaalisen median rinnalla, ja että siinä on kehittämis- ja kasvupotentiaalia. Granon vuotta 2026 ohjaakin uusi strategia, jossa on kaksi kasvualuetta: näkyvyys- ja pakkausliiketoiminta.
Näkyvyysliiketoiminta kattaa graafisen viestinnän kokonaisvaltaiset ratkaisut. Vuonna 2025 Grano toteutti esimerkiksi koripallon EM-kisojen koko graafisen näkyvyyden teippauksista ja julisteista digitaalisiin näyttöihin. Asiakaskunnassa on tunnistettu kasvava tarve näille palveluille, joissa Grano haluaa olla entistäkin parempi.
Pakkausliiketoiminnan saralla Grano investoi uuteen liimalinjaan, jolla voidaan tehdä tuotteita yhä tehokkaammin ja valmistaa pakkauksia esimerkiksi lääketeollisuuden tarpeisiin. Grano näkee myös tällä liiketoiminta-alueella mahdollisuuksia kasvaa.
Vuonna 2026 toteutetaan myös organisaatiomuutos, jonka tavoitteena on tehdä Granosta yhä vahvemmin asiakaslähtöinen tuotantokeskeisyyden sijaan. Henkilöstö on ottanut uuden strategian linjaukset vastaan positiivisesti, ja uusi toimintamalli on saanut kannatusta.
Uskomme, että graafinen viestintä kasvaa ja kehittyy tulevaisuudessa.
Strategian painopisteiden lisäksi Granon fokus on vuonna 2026 edelleen vahvasti kannattavuuden parantamisessa. Alkaneelle vuodelle on ennakoitavissa pientä kasvua, ja markkinassa näkyy varovaisia merkkejä elpymisestä.
Vuonna 2025 Grano vahvisti markkina-asemaansa haastavassa taloustilanteessa ja karsi kuluja kannattavuuden parantamiseksi. Granon toimitusjohtaja vaihtui syksyllä.
Panostajan omistusosuus
55,2 %
Sijoitusvuosi
2008
Liikevaihto
119,6 M€
Henkilöstö
748
Gugguun vuoden 2025 kohokohtia olivat muun muassa ulkovaatemalliston lanseeraus, varaston ulkoistaminen ja pop up -kiertue. Yritys keskittyi säästötoimenpiteisiin talouden tasapainottamiseksi.
Suurten muutosten vuosi
2025 oli Gugguulle muutosten vuosi. Haastavassa taloudellisessa ympäristössä yritys teki tärkeitä toimenpiteitä tulevaisuuden eteen ja saavutti uusia virstanpylväitä.
Syksyllä Gugguu teki laajan pop up -kiertueen Suomessa. Onnistuneella kiertueella tavattiin yli 4000 asiakasta. Vuoden aikana toteutettiin myös verkkokauppauudistus. Gugguun toimitusjohtaja Anne Valli saikin toukokuussa eCom Awards -gaalassa vuoden verkkokauppayrittäjän palkinnon. Syksyllä 2025 Gugguu toi markkinoille uuden ulkovaatemallistonsa, joka herätti suosiota. Yksi vuoden painopisteistä oli myös markkinoinnin ja sen työkalujen kehittäminen.
Gugguun avainhenkilöissä tapahtui muutoksia, kun toinen yhtiön perustajista, luovana johtajana toiminut Miia Riekki, jäi kesällä pois yhtiön operatiivisesta toiminnasta.
Tärkeitä säästötoimia tasapainottamaan taloutta
Gugguun vuosi oli taloudellisesti haastava etenkin Suomen markkinan heikon ostovoiman vuoksi, ja yrityksen myynti laski vuonna 2025. Gugguu teki vuoden aikana aktiivisesti toimia yrityksen toiminnan tehostamiseksi.
Yksi vuoden suurimmista muutoksista oli sopimuksen solmiminen ulkoistetuista varastotiloista Hyvinkäällä, ja sitä myötä omista varastotiloista luopuminen. Sopimus ja valmistelut toteutettiin vuonna 2025, ja ulkoiseen varastoon siirryttiin tammikuussa 2026. Muutos tuo vuodelle 2026 kaivattuja säästöjä ja vapauttaa tiimin resursseja.
Vuosi oli taloudellisesti haastava ja vaati merkittäviä säästötoimenpiteitä, mutta siihen mahtui myös paljon hyvää.
Gugguu on myös vuoden mittaan hyödyntänyt vanhaa kangasvarastoaan suosittujen outlet-tuotteiden valmistamiseen. Näin varastoa saatiin hyödynnettyä ja uusia kangashankintoja supistettua. Lisäksi uusia vaatteita saatiin tuotettua kestävästi aiemmin hyödyntämättömistä kankaista.
Vastuullisuussertifikaatti ja muutoksia tuotannossa
Gugguun missiona on tuottaa laadukkaita lastenvaatteita ja -asusteita, joiden pitkäikäisyys itsessään on vastuullisuusteko. Vuonna 2025 Gugguu sai osalle tuotteistaan GOTS-sertifikaatin (Global Organic Textile Standard), joka on riippumattoman tahon valvoma tunnustus tekstiilin ekologisuudesta ja eettisyydestä.
Gugguu siirsi ulkovaatteidensa tuotannon vuonna 2025 Euroopasta Kiinaan, mikä mahdollisti entistäkin tarkemmin valvotun tuotannon. Gugguun kumppani Kiinassa on vastuullisen vaateteollisuuden edelläkävijöitä. Tuotannon siirron myötä monen tuotteen hintapistettä voitiin laskea.
Gugguu myös siirtyi yksivärisissä kankaissa luomupuuvillaan, mikä nosti luomupuuvillan osuutta perustrikootuotteissa. Eri malleja ja mallistojen värimääriä karsittiin, jotta tuotantoa saatiin tehokkaammaksi.
Yhteistyö Panostajan kanssa vahvistui
Haastavassa markkinatilanteessa Panostaja on taloudellisesti tukenut Gugguuta. Heikki Korelinin siirryttyä hallituksen puheenjohtajaksi Panostajan yhteistyö Gugguun kanssa on lähentynyt entisestään, ja Panostaja on ollut aktiivisesti mukana kehittämässä yritystä.
Gugguu keskittyy edelleen vuonna 2026 vahvasti markkinointiin ja brändin kehittämiseen. Myös uusi pop up -kiertue alkoi maaliskuussa 2026. Lisäksi Gugguu tekee avauksen Intian markkinoille verkkokauppaan ja markkinapaikkoihin, ja pyrkii aloittamaan yhteistyön paikallisen kumppanin kanssa vuoden 2026 aikana.
Talouden tasapainottamista jatketaan edelleen vuonna 2026, mutta suurimmat muutokset saatiin tehtyä jo edellisvuonna. Positiivisena signaalina jälleenmyynnissä on näkynyt toivottua piristymistä. Gugguu lähteekin alkaneeseen vuoteen luottavaisin mielin, tiiviissä yhteistyössä kumppaniensa ja verkostonsa kanssa.
* Gugguun tilikausi on Panostajasta poiketen 1.4.–31.3.
Gugguun vuoden 2025 kohokohtia olivat muun muassa ulkovaatemalliston lanseeraus, varaston ulkoistaminen ja pop up -kiertue. Yritys keskittyi säästötoimenpiteisiin talouden tasapainottamiseksi.
Panostajan omistusosuus
43 %
Sijoitusvuosi
2018
Liikevaihto*
2,9 M€
Henkilöstö*
7
Hygga sopi vuonna 2025 klinikkaliiketoimintansa myynnistä PlusTerveys Hammasklinikat Oy:lle. Muutoksia täynnä oleva vuosi oli haastava niin klinikka- kuin palveluliiketoiminnassa. Vuoden onnistumisiksi nousivat klinikan toiminnan kääntö ostopalvelusta privaatiksi sekä palveluliiketoiminnan merkittävä jakelusopimus.
Klinikkaliiketoiminnan myynti oli haastavan vuoden suurin tapahtuma
Hyggan vuosi 2025 oli kokonaiskuvassa haasteellinen niin klinikkaliiketoiminnassa kuin palveluliiketoiminnassa. Vaikeissa tilanteissa organisaatio on näyttänyt kykynsä reagoida haasteisiin. Vuoden merkittävin tapahtuma oli sopiminen klinikkaliiketoiminnan myynnistä PlusTerveys Hammasklinikat Oy:lle.
Klinikkaliiketoiminnan kauppa lyötiin lukkoon
Hyggan klinikalla Helsingin Kampissa tehtiin läpi vuoden hyvää työtä, ja asiakasmääriä saatiin kasvatettua toivotulla tavalla. Kesän jälkeen julkisen terveydenhuollon palveluseteleiden määrä kuitenkin romahti useaksi kuukaudeksi, mikä laski asiakasmääriä. Määrä palasi normaaliksi vasta marraskuussa.
Panostaja tiedotti lokakuussa 2025, että Hyggan klinikkaliiketoiminta myydään PlusTerveys Hammasklinikat Oy:lle, ja että kauppa toteutuu vuoden 2026 puolella. Klinikkaliiketoiminnan myynti oli strateginen tavoite, johon tarjoutui mahdollisuus hieman odotettua aiemmin loppuvuonna 2025. Kauppa valmisteltiin ennätysmäisen nopealla aikataululla. Kyseessä oli suuri ponnistus, jossa Panostaja oli tiiviisti mukana ja apuna. Hygga sai konkreettista, viikoittaista tukea prosessissa etenkin Panostajan taloustiimiltä.
Hyggan klinikkaliiketoiminta on ollut Panostajan omistuksessa vuodesta 2015 lähtien. Hyggan ja Panostajan pitkään yhteistyöhön klinikkaliiketoiminnan parissa on mahtunut useita eri vaiheita, joista viimeisin oli johdon kanssa tehty muutos takaisin yksityiseksi klinikaksi. Muutoksen läpiviennin jälkeen omistuksesta luopuminen oli luonteva seuraava askel. Hygga Flow -palveluliiketoiminta säilyy edelleen Panostajan omistuksessa.
Palveluliiketoiminnassa merkittävä jakelusopimus
Yksi vuoden onnistuminen oli palveluliiketoiminnan sopimukset. Hygga teki Ruotsissa ison asiakkaan kanssa jatkosopimuksen, ja solmi lopputilikaudesta uuden jakelusopimuksen suuren toimijan kanssa Suomessa. Kotimaan sopimus tuo merkittävää uutta potentiaalia vuodelle 2027.
Palveluliiketoimintaan on heijastunut hyvinvointialueiden haastava tilanne. Hygga Flow -toiminnanohjausjärjestelmä on ollut hyvinvointialueiden käytössä, mutta julkisen puolen sopeutusten ja loppuneiden sopimusten myötä palveluliiketoiminnan liikevaihto on supistunut merkittävästi.
Palveluliiketoimintaa on jouduttu sopeuttamaan ja henkilöstön määrää vähentämään kysynnän pienentyessä. Hyggalla on koko vuoden huolehdittu henkilöstön hyvinvoinnista ja tehty systemaattista työtä henkilöstötyytyväisyyden eteen muuttuvassa toimintaympäristössä. Henkilöstötyytyväisyys säilyikin korkeana koko vuoden ajan.
Hygga sopi vuonna 2025 klinikkaliiketoimintansa myynnistä PlusTerveys Hammasklinikat Oy:lle. Muutoksia täynnä oleva vuosi oli haastava niin klinikka- kuin palveluliiketoiminnassa. Vuoden onnistumisiksi nousivat klinikan toiminnan kääntö ostopalvelusta privaatiksi sekä palveluliiketoiminnan merkittävä jakelusopimus.
Keskityimme määrätietoisesti vahvistamaan sijoituskohteidemme kilpailukykyä ja pitkän aikavälin kasvuedellytyksiä.
Vastuullisuus
Johtoryhmä
Tapio Tommila
Toimitusjohtaja
Lisää Tapiosta
Heikki Tukiainen
Kehitysjohtaja
Lisää Heikistä
Heikki Korelin
Talous- ja rahoitusjohtaja
Lisää Heikistä
Niko Skyttä
Sijoitusjohtaja
Lisää Nikosta
Hallitus
Juha Sarsama
Hallituksen puheenjohtaja vuodesta 2025
Lisää Juhasta
Mikko Koskenkorva
Hallituksen varapuheenjohtaja vuodesta 2025, jäsen vuodesta 2011
Lisää Mikosta
Tarja Pääkkönen
Hallituksen jäsen vuodesta 2016
Lisää Tarjasta
Tommi Juusela
Hallituksen jäsen vuodesta 2021
Lisää Tommista
Saga Forss
Hallituksen jäsen vuodesta 2025
Lisää Sagasta

Lue lisää
Tilinpäätös, hallituksen toimintakertomus ja kestävyysselvitys 2025